钻石公司阿尔罗萨由于危机和货币波动在2008年根据国际财务报告有损失，而由于需要兴建地下矿井债务负担几乎翻了一番。
损失
按照Interfax所有的公司报告阿尔罗萨根据国际财务报告在2008年的纯损失是三百二十五亿九千八百万卢布,相比之下2007年的纯利润是一百五十九亿八千一百万卢布。
在报告中所提到的损失原因是远期货币合约的公允价值下降,美金贷款和信贷汇率负差和按照远期货币合约建立的货币储存。 JP Morgan俄罗斯区服务企业客户副总裁Albert Sagiryan向Interfax说:"阿尔罗萨2008年结果是于其中的差.恶化财务业绩的原因有投资成本上升和从新评估外汇合约"。
阿尔罗萨在加强卢布的背景下为了减少外汇风险在2006年跟一些银行签署了远期外币合约.根据这些合约答应在五年内按照一美金对换从26,56到26,84卢布.结果这些合约的公允价值变动损失(事实上也就是建立的储存量)在2008年是二百五十亿七千七百万卢布。
来自于经营活动相对于2007年的二百四十四亿三千万卢布的利润在2008年是一百四十亿九千七百万卢布的损失.根据年度结算公司是五十二亿卢布的负EBITDA相比2007年三百三十亿四千一百万卢布的正EBITDA。
尽管从11月起阿尔罗萨几乎退出了市场但同时该公司的收入保持在了上一年的水平上.跟2007年九百零七亿三千四百万卢布相比2008年的收入是九百一十亿八千二百万卢布。
钻石产品销售量占总收入的86% – 七百八十二亿四千四百万卢布.跟2007年相比钻石销售量收入下降了2%.出口收入减少了18% – 到三百八十八亿八千万卢布,首要原因是因为戴比尔斯销售量下降.同时内部市场的收入增加了27%并达到了三百五十二亿九千二百万卢布。
去年年初专家预测2008年金刚石和钻石的价格和需求量会明显上升.价格确实一直疯狂增长直到去年9月,而秋天行业面临了危机.需求量突然下降,市场货物过多和难以获得贷款造成了钻石原料价格开始下降.其结果是全球最大的钻石公司宣布了减少销售量,而许多甚至减少生产量。
Rough&Polished的专家Sergey Goryainov告诉Interfax:"阿尔罗萨那时刚刚开始跟客户建立长期合作关系.大部分客户都是"偶然的"。也就是说他们有可能大量购买,也有可观的利润,但这并不能保证未来的合作。 更何况,大多数顾客不感兴趣为切割的持续采购 - 价格上升,而购买钻石的目的是投机。结果也是这样:"危机开市后经济条件发生了变化,而这些 "偶然"客户逃了,但阿尔罗萨还没有足够地长期合同"。
尽管收入下降,该公司一直把资本支出保持在一百八十二亿五千九百万卢布.此外,勘探费用增加,相比2007年四十一亿四千万卢布是四十五亿两千万卢布。
公司的主要投资项目是建设地下矿井.据报道,阿尔罗萨现在正在建三个新地下矿井,每个价值估算为十亿美元.下个星期公司计划开始应用 "Mir"地下矿井。
债务
为了投资阿尔罗萨吸引了许多信贷资源.其结果是2008年公司的纯债务从五百九十八亿六千一百万卢布增长到了一千一百五十五亿四千五百万卢布.由于2008年短期债务增加公司的流动资金开始下降,而由于第四季钻石销售收入减少变成了负数.根据年度报告公司的负流动资金是三百七十五亿五千七百万卢布。
Sergey Goryainov认为:"巨额债务的原因是第四季的危机高峰期正好在阿尔罗萨积极建设地下矿井阶段.而技术方面建设已不能停止.停止建设对公司来说意味着要承受比现在更大的损失.此外,该公司根本不能准许这些建设的停止,否则已开放式采矿金伯利岩管到时会没有任何矿产基地.结果需求量和销售量下降只让情况变得更严重.公司没有可用资金不得不贷款"。
公司主要的债权人是VTB.阿尔罗萨最大债权人还有莫斯科银行,阿尔法银行,Mezhprombank。
为了规还债务的资金来源之一是向国家出售钻石.早期阿尔罗萨宣布正在跟Gohran讨论今年进一步向国库销售钻石.根据熟知谈判进度的Interfax消息来源政府已同意今年向Gohran销售总额十五亿美元的钻石,在2010年也一样。
之前消息来源向Interfax透露2009年国家已经向阿尔罗萨购买了数额大约一百二十亿卢布的钻石.这一数字包括Gohran2008-2010年计划的三十六亿九千万卢布.阿尔罗萨在2009年年初就向Gohran销售了这一数额的钻石.其余的购买已拨款约八十四亿卢布(七十一亿的原料和十三亿的增值税).这些原料阿尔罗萨六月时销售给了Gohran。
Sergey Goryainov认为:"如果决定额外采购三十亿美元的钻石,证明未来两年阿尔罗萨恶密友什么危险.当然,也不能说会有很大的利润,但这些资金足够让公司正常运作和减少债务负担"。
此外,公司还可以利用出售非核心资产来减少债务.据市场上另一位消息人士透露,阿尔罗萨把油气资产已六亿两千万美元出售给VTB这笔买卖已进入了最后阶段 – 公司在等待资金转帐.信息来源解释说,对VTB来说这是 "投资项目,阿尔罗萨自己也能实现,但现在顾不上这些了"。
该信息人士没有说明具体是那些油气资产,但早先阿尔罗萨谈判过出售 "Urengoy天然气有限公司"和 "Geotransgaz"封闭式股份公司.该公司还拥有雅库特两家油气资产 "Irelyahneft"封闭式股份公司和去年年底法院进行仪式观察的 "Sahaneftgz"开放式股份公司的控股。
Sagiryan认为: "出售非核心资产的计划以及市场条件优化和获得流动资金应改善经营和财务业绩"。
展望
上半年阿尔罗萨继续了投资项目也没有减少产量,但几乎没有销售原料.因此,公司公布了负面指标的RAS:第一季度的纯损失跟2008年第一季度的一亿一千两百五十七万卢布相比是一百三十亿卢布.阿尔罗萨还没有公布半年按照RAS的报告,但根据专家预测第二季度对公司来说一样会是失败的,但预计能减少一些损失。
阿尔罗萨在今年七月回到了市场,并在一个月内销售了价格一亿五千万美元的钻石.大部分是按照春天签署的长期合同所销售的,也恢复了向斯摩棱斯克Kristall和雅库特切割业的销售.另外,公司恢复了10.8克拉以上的钻石拍卖.8月前十天阿尔罗萨在原料市场销售了三千五百万美元的货物.公司期待八月的销售量不会少于七月的.总的来说,据公司内部消息人士透露,阿尔罗萨在2009年的销售计划保持在二十六亿美元。
与此同时,专家们并不认为七月的销售增长能保证该公司在未来也能这样持续下去.Goryainov注意到: "钻石市场比其它原料市场受到了更大的打击.不要忘记还有季节性因素.在钻石市场第二季度和夏天传统性比第一季度效应要好"。
据他说,现在市场有一定的恢复,但做出乐观的预测还为时过早.他注意到: "专家们一致认为,现在需要根据钻石需求量的基础上,也就是根据最终产品,来决定金刚石需求量.根据不同的估计,钻石需求量现在要不然减少,要不然保持在原水平,但并没有增加.原因是历史性钻石购买者国家现在的高失业率 – 美国,日本,还有欧洲.失业者不需要钻石.我认为,公司会小心的进行营销政策,以避免价格下降.有着Gohran的支持,阿尔罗萨有能力跟对稳定价格感兴趣的大原料消耗者建立长期合作关系"。
Morgan Stanley俄罗斯投资银行领导Yan Tavrovskiy说:"有正面改变.西方开始恢复活力,而对阿尔罗萨来说这是主要的销售市场.管理人员发言公司在七月已经回到了市场,而这正是正面信号"。
他还注意到: "我们看好公司的新总裁Fedor Andreev,董事会都支持他.阿尔罗萨以前一直执行自己的义务,也没有理由认为未来会有所不同"。
Interfax
