在印度人看来,黄金不仅是财富、装饰或者投资手段。对普通印度人来说,黄金意味着"安全" - 这是其他任何投资手段都不具备的。通过研究最近几年该国的黄金消费结构可以看出,不管市场上有什么样的新闻报道,该国对黄金的胃口仍然很大。如果形势需要,任何事情都不能阻止印度人购买钱币、珠宝首饰等,即使价格很高。
回头看看前几年,印度在与不断增长的贸易赤字做斗争过程中开始征收10%的黄金进口关税,这成了第二大进口商品支出项。印度还出台了一系列规则,要求进口量必须与出口水平结合起来。
从2013年7月开始,黄金平均进口量为24.69吨,与之相对比,在政府实施各项规章制度、改善账户赤字之前,这个数字为78吨。但分析人士认为,对政策的每次修订,以及降低进口关税的措施可以让每月的黄金进口量达到50-60吨。如果采取这些措施的话,可以消除业内的焦虑情绪,控制贸易赤字。
目前,印度是世界第二大黄金消费国,仅次于中国。如果限制被消除的话,印度的黄金进口量将比现有水平多50%。这可能会带动世界价格的增长,这个价格过去13年里第一次出现了下降。去年下降的28%部分上是由印度实施的限制导致的。
尽管2014年上半年的黄金进口量出现了大幅下降,世界黄金协会(World Gold Council,WGC)和其他行业分析师预测,印度对黄金的需求下半年会上涨,因为据预计,新政府可能会取消黄金进口限制。
但是,根据黄金业内分析师的看法,黄金政策的变动是不可避免的,因为新政府对黄金持积极的态度,这个变动什么时候会出现只是个时间问题。但财政部长在不久前与印度宝石和珠宝出口促进委员会(GJEPC)代表团会面时的态度模棱两可,而这引起了印度宝石和珠宝业内的担忧。
新政府一直强调,即使在过去,与黄金相关的任何活动都必须考虑社会和零售商的利益,而不仅仅是考虑经济和政治利益。
尽管印度去年的黄金进口量下降了五分之一,但有证据表明,珠宝需求和投资上涨了13%。正如前面提到的,印度对黄金的需求仍然很高,这不取决于价格和市场上的供应。由于供需之间的差距,与全球相比,该国的黄金溢价每盎司飞涨了整整100美元。走私活动再次增加也不足为奇。
世界黄金协会在季度报告中表示,由于限制措施,印度今年前三个月的黄金需求下降了25%,达到了190.3吨。报告指出,中国这个最大的消费国在经历了去年创记录的水平后,需求也出现了下降,这显示出世界黄金行业的变化特点。
世界黄金协会驻印度分会对印度黄金需求持乐观态度。它表示:“我们仍保持在900-1000吨的水平上(印度的年度需求),预计下半年还会增长”。世界黄金协会没有关注今年第一季度需求的急剧下降,并重申自己的预测,认为印度对黄金的年需求量将仍能达到1000吨左右。
尽管印度宝石和珠宝行业对新政府持积极的态度,但根据一些显而易见的原因,他们对是否放宽黄金进口原则的问题并无信心。似乎,这种不确定性会导致黄金业内参与者中间出现焦虑情绪。
分析人士无法确定新政府是否会采取措施放宽原则,或者降低黄金进口关税。他们认为,由于黄金进口量的减少,印度贸易赤字有所减缓。在他们看来,采取任何放宽原则的措施都要慎而行之。根据一位分析人士的说法,“降低黄金关税的措施不会马上采取,如果实施的话,可能也得到今年年底”。
由于世界黄金价格走低,印度政府六月份分别将黄金和白银的进口关税降低到408美元/10克和617美元/千克。2014年5月下半月,黄金进口关税为424美元/10克,白银为650美元/千克。
2014年6月初,印度宝石和珠宝出口促进委员会宣布了2013-2014财政年印度宝石和珠宝业的成果,并表示,该部门对印度创造的外汇收入为347.469亿美元,比去年同期减少了11%。它还把下降的原因归结于刚性的黄金进口政策。
由于印度政府实施的限制措施,该国2013-2014财政年的金银进口总额下降了40%,从去年的557.9亿美元下降到了334.6亿美元。黄金是印度第二大进口商品,仅次于石油。但政府采取了一些列措施来限制黄金出货,以解决高贸易赤字的问题。这些措施包括将金属的进口关税提高到10%,要求贸易商出口20%的进口黄金。
印度宝石和珠宝出口促进委员会主席维普尔•沙阿(Vipul Shah)日前表达了自己的担忧,在初步预算听证会期间表示:"迫切需要重新修订黄金政策。小型珠宝公司买不到黄金,而由于黄金的短缺,印度的黄金出口量下降了近40%。黄金的进口关税应该从10%下调到2%,需要进入80:20的模式"。
在印度宝石和珠宝出口促进委员会不久前组织的孟买2014银行峰会(Banking Summit 2014)上,印度财政问题秘书桑德(G. S. Sandhu)表示,印度政府正在寻找利用闲置黄金赚钱的方法。据说,印度还有大量闲置黄金在人们手里,可以被用来帮国家获利。印度国家银行(State Bank of India,SBI)还建议让银行保留黄金,以作为准备金率和法律规定的流动性比率的一部分。总体上,黄金未来几年将在印度经济中扮演极其重要的角色。
阿鲁娜•盖同德,Rough&Polished通讯社,印度
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