独家权
Amplats谈到作为一家独立公司的前景
今年早些时候收购Anglo American的失败尝试伴随着几项提议,表明对该集团钻石、铁矿石和白金业务的兴趣下降。此后,Anglo透露了其在南非和津巴布韦的Anglo American Platinum(Amplats)分公司的计划,旨在优化公司的股权价值。在今年5月的一份声明中,公司表示,如果没有Amplats,其资产组合和结构将变得更容易,并补充说,集团的资产组合将加强地域平衡,并简化未来的资本配置。Rough&Polished机构联系了Amplats,要求就这一问题和其他问题发表评论,但该公司提到了其2024年的中期业绩。公司在其业绩报告中表示,认为作为一家独立公司存在着巨大的潜力。Amplats表示,它可以在铂金集团(MPG)的整个价值链上建立一个坚实的基础,从世界一流的矿山到成熟和全面投资的加工基础设施。
2024年8月28日
De Beers为全球有前途的珠宝设计师打开大门
钻石巨头De Beers今年将举办每两年举办一次的“闪光灯奖”(Shining Light Awards)珠宝设计大赛。这项竞赛是De Beers集团设计师倡议(De Beers Group Designers Initiative, DBGDI)发起的设计师倡议的一部分。这项青年技能倡议旨在通过在De Beers集团在博茨瓦纳、加拿大、纳米比亚和南非经营的每个钻石生产国获得珠宝设计和制造技能,激励、点燃和增强青年珠宝商的能力。这项竞赛自25年前成立以来,一直是De Beers所在钻石生产国新兴珠宝设计师的催化剂。De...
2024年7月25日
De Beers:一些网站所有者无法履行环境义务
通过碳信托,该公司制定了一套要求其网站所有者遵守的标准。这包括最佳实践原则(Best Practice Principles, BPP)工作手册中的具体问题,以及基于“温室气体议定书”(Carbon Footprint Template Questionnaire)的碳足迹模板问卷(Greenhouse Gas Protocol),这是钻石行业的第一个此类协议。De Beers表示,一些网站所有者很难完全遵守要求,只有38%的网站所有者填写了碳足迹问卷,并回答了最佳实践手册中的问题。
钻石集团表示,该集团还在De...
2024年5月22日
天然钻石有失去吸引力的风险,如果他们一直以折扣出售
去年年底,天然钻石价格疲软,原因是库存过剩,再加上零售业的竞争。De Beers等钻石生产商被迫降价以刺激销售。De Beers在2024年的首次拍卖会上延续了这一趋势,据称将钻石原料价格平均降低了10%-15%。据报道,这家钻石生产商在1月份的拍卖会上将重量低于0.75克拉的钻石价格下调了5%-10%,但没有降低或略有降低“粉笔”类钻石的最小钻石价格。重量在0.75至2克拉之间的钻石价格平均下降了10%至15%;同样,重达2克拉及以上的宝石价值也下降了约15%。
2024年4月17日
G7组织限制将导致从钻石开采到钻石零售的成本增加
非洲钻石生产商协会(African Diamond Producers Association, ADPA)公开对G7七国集团对钻石贸易的限制表示不满,认为这将导致从钻石开采到钻石零售的所有阶段的额外费用。ADPA首席执行官Ellah Muchemwa表示,额外的成本是由于单方面对更长、更复杂的贸易交易处理程序,特别是跨境交易,包括银行支付和融资、保险和物流方面的困难。她说,如果天然钻石产品的价格因成本增加和人为限制供应而上涨,将对最终消费者的钱包产生负面影响,迫使他们购买更便宜的替代宝石,如实验室生产的钻石。这加速了天然钻石产品市场需求的下降,直接影响了钻石生产国的经济。...
2024年3月26日
铂金价格尚未出现赤字
据预测,2024年铂短缺将继续存在,汽车行业的需求将继续增长,钯替代品将继续增长,尽管随着电动汽车的普及,汽车催化剂汽车的总数量将下降。但2023年的经验表明,结构性赤字并不能充分保证价格上涨。如果主要生产商开始更大程度地削减其高成本企业的产量,情况可能会改变。
创纪录的赤字
到2023年,铂金短缺将达到1.71亿美元。世界铂金投资理事会(World Platinum Investment Council, WPIC).预计,盎司的黄金价格将达到历史最高水平,无论是从绝对值还是占年度需求的百分比来看。赤字相当于预计年度铂金需求的13%。这一估计包括38.6万美元的投资需求。从一年前的64万盎司流出。盎司。
WPIC预计2023年铂金供应量将下降3%(18.2万盎司),达到70.79亿盎司,比2013年以来的平均供应量低9%。2023年的需求预计将增长26%(近170万盎司),达到815万盎司。
12月,«Norilsk Nickel»诺里尔斯克镍业公司重新评估了铂市场供需平衡的评估,现在预测,在不考虑投资需求的情况下,铂市场将出现40万美元的赤字。而不是均衡的市场。该公司估计,需求量将增长8%(即60万盎司),供应量将减少1%。“主要由南非矿业公司抵御电力供应中断带来的初级生产增长将不足以抵消汽车行业对铂的需求增加,” «Norilsk Nickel»诺里尔斯克镍业公司表示。另一个因素是回收量减少。
2024年预测
据«Norilsk Nickel»诺里尔斯克镍业公司估计,2024年铂金市场仍将出现赤字,与去年相比,将达到30万美元。盎司。需求增长将被抑制(2%或10万盎司),供应将略有恢复,增长2%或40万盎司。盎司。镍公司指出,回收量的恢复将被玻璃和电子行业工业消费的增加所抵消。然而,在南非和北美,由于低成本项目的潜在成本优化,初级生产存在巨大风险。
汇丰全球研究公司(HSBC Global Research)还预计,铂金的结构性赤字在2024年将保持在大致相同的水平,并在2025年扩大,影响价格。汽车行业的铂消费量可能会继续增长,因为钯替代趋势将继续下去。汇丰认为,其他行业需求来源的前景也将对消费产生积极影响。
WPIC预测,2024年的赤字将从2023年的水平大幅下降至35.3万美元。盎司。今年的供应量将增长3%,达到731万盎司,这是由于南非的发电能力投产,从而缩短了冶金企业的停机时间。由于工业和投资需求减少(分别为28.5万盎司和30.3万盎司),需求将下降6%(48.7万盎司),降至76.63亿盎司。
汽车催化剂与电动车
WPIC估计,2023年汽车行业对铂的需求为32.62亿盎司,比2022年增长14%。增长的原因是汽车销量高于预期,汽油车中钯取代铂,以及催化剂中铂含量普遍增加,特别是卡车和SUV。
但WPIC预测,在汽车铂金需求连续三年增长两位数后,到2024年,汽车铂金消费量将仅增长1.5%,达到33.12亿盎司。虽然汽车总产量将增加200万辆,但由于电池电动汽车(BEV)普及率的提高,汽车催化剂的产量将从7800万辆下降到7700万辆。对内燃机的打击最大的将是中国,那里将减少100万辆汽油车。这部分被铂主导的重型汽车产量的增加所抵消。
尽管BEV正在积极传播,但与钯相比,未来几年的供需平衡对铂有利,德意志银行研究人员认为。他们估计,包括无充电混合动力汽车在内的全世界内燃机汽车销量到2024年将下降3.1%,到2025年将下降3.7%。从2025年到2030年,电动汽车的使用速度将加快,内燃机汽车的销量将以更快的速度下降,年降幅为5.1%。这一现象只会部分地被催化剂中铂含量的增加所抵消,以达到更严格的排放标准。因此,对铂催化剂的需求将减少4-6万吨。在2024-25年,钯催化剂将受到更严重的影响,损失27-30万盎司。每年盎司。
另一方面,钯受到生产商减产的影响较小,生产商不得不调整其指标,因为MPG篮子的成本自2018年以来首次接近生产成本。最大的制造商Amplats将钯产量预测下调至30万吨。2024年为盎司,30万盎司。预计到2025年将达到约1.5亿盎司,调整自己的矿山产量和精矿采购。根据Amplats的生产结构,这意味着铂产量将比钯(13.4万盎司对9.5万盎司)大幅减少。因此,钯相对于铂的资产负债表将继续恶化,到2025年,铂将与同类金属的溢价进行交易。
其他需求部门
2023年,铂的工业需求量将达到2652亿盎司,占全球需求量的40%。比上年增长14%。这将是有史以来最好的,WPIC认为。驱动因素是玻璃生产能力的提高,其次是化工生产能力的提高,这抵消了石油和电气部门的削弱。2024年,工业需求将比2023年创纪录的水平下降11%,达到23.67亿盎司,尽管这一结果将比2013年的平均水平高出14%。
WPIC表示,2023年对铂金首饰的需求将下降3%,至18.52亿盎司。2024年,由于中国铂金首饰产量的增长,消费者支出模式的改善以及铂金在印度的普及,中国铂金首饰的需求将恢复3%。在美国,实验室生长的钻石(lab grown diamonds, LGD)的普及可能是一个意想不到的积极因素,因为它们的较低价格为更昂贵的婚戒镜框腾出了预算。
WPIC认为,2023年的投资需求将取得重大进展,尽管这一结果仅为两年低点,远低于前几年。到2024年,净投资需求将降至8.2万美元。预计ETF将流出17万盎司。由于利率持续居高不下,抑制了对非盈利资产的需求。在现金存款提供创纪录的回报率的情况下,零售投资者对贵金属投资产品的兴趣微乎其微。WPIC表示,硬币和金条的投资前景也很暗淡。
制造商开始削减
到2023年,全球精炼铂产量将增长3%,达到590万盎司,但加工量的显著下降将给今年的总产量带来压力。由于宏观经济原因,回收率较低:高通胀和昂贵的贷款鼓励车主更长时间地使用二手车。此外,在铂价格较低的情况下,参与者更愿意积累材料,等待更有利的条件开始加工。根据Sibanye的数据,在9个月内,回收量比2022年下降了42%。
预计2024年回收利用将恢复,但初始供应可能会遇到问题,其中一些问题在过去没有实现。南非国有能源公司Eskom的能源供应风险仍然存在,因为总统选举后该国可能会加剧电力危机。“其次,持续的矿业通胀和铂价格下跌正在给北美和南非的大型矿山带来经济压力,迫使矿业公司关闭无利可图的矿山,并裁员数千人,” «Norilsk Nickel»诺里尔斯克镍业公司在一份报告中说。
«Norilsk Nickel»诺里尔斯克镍业公司估计,如果铂价格在2024年保持低水平,南非兰特没有大幅贬值,那么在总产量为140万盎司钯、250万盎司铂和30万盎司铑的矿山开采将变得不经济。
一些南非制造商已经开始实施成本削减计划。Sibanye Stillwater去年宣布关闭两家旧矿井,并重组另外两家高成本企业。这将导致南非Marikana和Rustenburg矿的年产量下降,其成本分别为成本曲线的3和4四分之一,并调整2024年的产量预测。同样受到价格下跌和成本上涨影响的美国静水公司宣布裁员300人,这也将影响生产。Impala削减了部分矿山的工作岗位。“最近,一篮子MPG的价格下跌,加上该地区缺乏加工能力,使得新的和现有的项目都不太可能启动,” «Norilsk Nickel»诺里尔斯克镍业公司在其评论中说。
南非矿业专家David Davis表示,在强劲需求的背景下,南非矿业供应的减少可能导致未来几个月铂金价格大幅上涨,他与南非矿业有着45年的联系。他指出,中国正在积极积累铂储备,累积1200万盎司,占全球储量的57%。西方国家的库存正在减少,采掘业也无法应对需求的挑战,这可能会危及全球去碳化的速度。戴维斯认为,铂金价格大幅上涨是对全球赤字的回应,只是时间问题。
Igor Leikin 为 Rough&Polished提供