Рынок алмазного сырья в III квартале 2009 года продемонстрировал впечатляющий рост. Основные производители алмазов смогли выручить за свою продукцию около $2,5 млрд – это уже сравнимо с докризисными объемами продаж. Распределение долей на рынке также близко к докризисному периоду: 48% у De Beers, 22% у АЛРОСА (без учета продаж в Гохран), 9% и 6% соответственно у BHP Billiton и Rio Tinto, остальное досталось мелким производителям. Цены на сырье заметно подросли – в среднем до 40% от уровня февральских минимумов.
Начало IV квартала тоже выглядит оптимистично. De Beers объявила о восстановлении добычи до уровня 80% от докризисной и о существенном повышении спроса на свою продукцию. АЛРОСА сумела в октябре продать алмазов на рынке на $255 млн по ценам, значимо превышающим цены прейскуранта Гохрана.
Оживление на рынке алмазного сырья продолжает контрастировать с рынком бриллиантов, где рост цен в лучшем случае исчисляется единицами процентов. Рынок труда в США также не дает повода для оптимизма: на прошлой неделе количество первичных обращений за пособиями по безработице выросло с 514 тыс. до 531 тыс., тогда как ожидался прирост только до 515 тыс. Импорт бриллиантов в США продолжает оставаться на низком уровне, не превышая по стоимости 50% от уровней 2008 года. Динамика рынка труда в США вызывает серьезные опасения по поводу того, что рождественские продажи 2010 года будут отнюдь не лучше, чем в провальном 2009 году.
Является ли нынешний позитив на алмазном рынке кратковременным эпизодом, связанным с освоением нескольких миллиардов, впрыснутых в отрасль под гарантии индийского правительства, или он вызван более фундаментальными факторами? Переживает ли рынок накат спекулятивной волны, за которой неизбежно последует спад, или все же настала долгожданная стабилизация и кризис скоро станет не более чем кошмарным воспоминанием?
Состояние рынков труда в США и Еврозоне, определяющее покупательную способность главных потребителей изделий с бриллиантами, равно как и состояние рынка бриллиантов, на первый взгляд говорят, что худшие времена еще впереди, и алмазный рынок еще может испытать серьезные потрясения в ближайшие месяцы, когда индийские кредиты будут освоены, а безработица достигнет пиковых значений. Но в то же время наращивание производства De Beers и активность известных трейдеров и сайтхолдеров, в том числе и на вторичном рынке, свидетельствует о понимании крупными игроками, что сегодняшние цены на сырье относительно низки и вероятность их роста в обозримой перспективе значительна.
Таким образом, рынок сырья играет сегодня на повышение, ожидая, что рынки бриллиантов и изделий с бриллиантами в странах – основных потребителях подтянутся к его ценовым уровням достаточно быстро – во всяком случае, быстрее, чем произойдет затоваривание и надуется новый спекулятивный пузырь, угрожающий известными последствиями. Фундаментальные основания таких ожиданий лежат, разумеется, вне алмазного рынка, но согласованная работа крупных игроков указывает на то, что они существуют.
В сентябре агентство Rough&Polished опубликовало достаточно спорную версию, согласно которой основной политической целью текущего кризиса является ориентирование КНР на освоение сырьевых ресурсов Восточной Сибири и достигается эта цель управлением объемов китайского экспорта, главным образом за счет снижения потребления китайской продукции в США и Еврозоне. Исходя из этих соображений, покупательная способность населения США и Еврозоны (а следовательно, и возвращение бриллиантового рынка к докризисным объемам) будет восстанавливаться после достижения договоренностей о допуске КНР к ресурсам российского Дальнего Востока.
Опубликованные на прошлой недели данные Национального бюро статистики КНР свидетельствуют, что в III квартале текущего года весь прирост экономики Китая впервые за последние 10 лет был обеспечен исключительно за счет расширения внутреннего спроса - как потребительского, так и инвестиционного. Экспорт, обеспечивающий свыше 60% бюджетных поступлений, продолжал сокращаться и перестал быть локомотивом экономики страны. 12 октября 2009 года была опубликована программа сотрудничества на 2009-2018 годы между регионами Дальнего Востока и Восточной Сибири России и северо-востока КНР. По сути, этот документ является политическим обрамлением китайской экспансии в перспективные сырьевые регионы России. Одновременно китайские проекты в Африке испытывают непрерывно усиливающийся прессинг со стороны ведущих мировых ТНК и аффилированных региональных структур. Таким образом, политическая цель текущего кризиса если еще и не достигнута, то уже оформлена в виде «протокола о намерениях».
Такое развитие событий дает некоторые основания считать нынешние уровни цен на алмазное сырье справедливыми, а их возможное повышение – обоснованным. По объективным причинам.
Rough&Polished
