ОБЗОР: "Золотая лихорадка" в русском клубе миллиардеров

Многолетний рост цен на драгоценные металлы, главной "тихой гавани" для уставших от коллизий финансового рынка инвесторов, рано или поздно должен был привлечь в отрасль завсегдатаев русского списка Forbes.
В уходящем году этот процесс наконец был запущен: на смену исконным старателям, ставшим благодаря собственной энергии и сверхудачной конъюнктуре мултимиллионерами, пришли настоящие тяжеловесы.

Если прогнозы большинства аналитиков сбудутся и рост цен на драгметаллы продолжится, то в наступающем году "золотой клуб" миллиардеров, куда уже вступили Роман Абрамович и Алексей Мордашов, наверняка будет принимать новых членов.

Новые инвесторы: Мордашов и Абрамович
"Северсталь" (РТС: CHMF) А.Мордашова в этом году начала формирование своего золотодобывающего бизнеса и рассчитывает завершить этот процесс в течение пяти лет. А.Мордашов заявлял, что после будет изучать возможности продажи этого бизнеса или проведения его IPO.
В настоящее время "Северсталь" завершает поглощение Celtic Resources, добывающей золото в Казахстане и России. Она уже получила заявки, позволяющие консолидировать 84,7% Celtic. Оферта действует до 30 января 2008 года.
Кроме того, осенью она приобрела права на поиск золота на нескольких перспективных участках в РФ и заплатила $258 млн за ООО "Нерюнгри-металлик", добывающее золото на месторождении "Таборное" в Якутии, и ЗАО "Рудник "Апрелково", работающее на месторождении "Погромное" в Читинской области.
В 2007 году Millhouse LLC, представляющая интересы Р.Абрамовича и его партнеров, подтвердила слухи о ее готовящемся возврате в золотодобычу и к управлению месторождением "Майское" на Чукотке, которое ее структуры в 2003 году продали британской Highland Gold.
Highland Gold Mining (HGM) создавалась в 2002 году на базе месторождения "Многовершинное" в Хабаровском крае бывшим членом совета директоров "Сибнефти" Иваном Кулаковым. На момент учреждения компании он владел 20% ее акций, Fleming Family & Partners - 40%, Harmony Gold - 30%.
В 2003 году HGM за $34,9 млн купила права на месторождение "Майское".
Летом Millhouse приобрела права на золоторудное месторождение "Двойное" на Чукотке, а в настоящее время покупает 40% новых акций HGM за $400 млн. Сделка должна быть закрыта в первой половине января.
До сделки с Millhouse канадская Barrick Gold, крупнейший в мире производитель золота, владела 34%-ной долей HGM, менеджмент и совет директоров - 11% акций (основная часть пакета, по неофициальным данным, принадлежала И.Кулакову), Fleming Family -8% акций.
Millhouse пока не говорит, насколько глубоко она собирается погрузиться в золотодобычу, но эксперты ждут от нее новых приобретений в 2008 году.

Между молотом и наковальней
ОАО "Полюс Золото" (РТС: PLZL), крупнейший в РФ производитель этого драгметалла, также как и создавший его несколько лет назад ГМК "Норильский никель" (РТС: GMKN) , в течение всего года испытывал и в 2008 году продолжит ощущать на себе последствия раздела активов своих мажоритариев - президента ХК "Интеррос" Владимира Потанина и главы инвестфонда "Онэксим" Михаила Прохорова.
Аналитики признают, что конфликт двух бывших партнеров затормозил работу "Полюса" и негативно влияет на его рыночную капитализацию.
Борьба акционеров привела к тому, что Евгений Иванов, который руководил "Полюсом" еще до его выделения из "Норникеля", в этом году был вынужден на 4,5 месяца уйти. Он вернулся на должность гендиректора, когда М.Прохоров докупил акций "Полюса" и вновь стал председателем его совета директоров.
"Мы считаем, что его возвращение на должность гендиректора повысит вероятность успешной реализации масштабной инвестиционной программы на сумму $3,4 млрд, рассчитанной на период до 2015 года", - отмечали аналитики Deutsche Bank.
"Полюс" должен принять дополнения в эту инвестпрограмму, но борьба двух мажоритариев приводит к тому, что его совет директоров не может прийти к единому решению.
В частности, М.Прохоров предлагает акционерам либо выделить и дать средства на развитие, либо продать рискованные геологоразведочные проекты "Полюса". Но представители "Интерроса" в совете директоров золотодобывающей компании выступают против, считая, что акционеры не должны платить за то, что им уже принадлежит. Бывшие партнеры так и не смогли урегулировать спор по данному вопросу в этом году.
В начале 2008 года менеджмент "Полюса" подготовит сравнительный анализ вариантов выделения данных активов: выделение путем вложения геологоразведочных лицензий в самостоятельное предприятие с последующим листингом на российских и зарубежных биржах, либо продажа одобренных советом директоров геологоразведочных активов.
В "Полюс Геологоразведку" предлагается передать те лицензии, которые, скорее всего, с удовольствием купили бы новые инвесторы отрасли - "Северсталь" и Millhouse. Речь идет о правах на перспективные участки Панимбинское, Декдеканское, Кючус, Бамское, Зыряновское, Раздолинское, Восточное, Чай-юрья, Мукодек, Апсаканское, Пинигина.
Между тем, исход борьбы двух мажоритариев за "Полюс" зависит от того, кому достанутся 7,4% акций компании, которыми управляет принадлежащее М.Прохорову и В.Потанину ЗАО "КМ Инвест". В декабре его совет директоров одобрил продажу этого пакета акций "Полюса".
Заинтересованность в его приобретении уже высказали группа "Альянс" и Nafta Moskva Сулеймана Керимова, которой принадлежит ОАО "Полиметалл" (РТС: POME), крупнейший в РФ производитель серебра. Однако источники в отрасли предполагают, что "Интеррос" хочет сам получить этот пакет и вернуть себе, таким образом, контроль над "Полюсом".
Эксперты предполагают, что борьба за компанию в 2008 году будет не менее острой, чем в уходящем.

Самый лакомый кусок
Увеличение цен на золото и проблемы с открытием новых крупных месторождений вызвали рост конкуренции за лицензии на геологоразведку по всему миру. В уходящем году в России было несколько аукционов, в ходе которых стартовая цена за права на перспективный участок увеличивалась в десятки раз.
Но правительство РФ до сих пор держит в нераспределенном фонде недр самое привлекательное месторождение золота - "Сухой Лог" в Иркутской области.
В 1994 году лицензия на разработку месторождения "Сухой Лог" была выдана АО "Лензолото". Затем она была передана его стопроцентному дочернему предприятию - горнорудной компании "Сухой Лог". В 1997 году власти Иркутской области отозвали эту лицензию у компании и пообещали провести новый аукцион.
Таким образом, власти обещают выставить данное месторождение на аукцион на протяжении вот уже десяти лет.
За все эти годы о своем намерении участвовать в тендере на право освоения "Сухого Лога" заявляли ГМК "Норильский никель", выделивший золотодобывающий бизнес в независимый "Полюс", компания "Базовый элемент", "Полиметалл", "АЛРОСА" (РТС: ALRS) , ГДК "Сибирь", канадская Barrick Gold и ряд других иностранных компаний, некоторые из которых за прошедшие годы уже перестали заниматься золотом.
Кроме того, эксперты полагают, что в месторождении могут быть заинтересованы новые игроки - "Северсталь" и Millhouse.
Основным претендентом на месторождение считается "Полюс", который проводил переоценку запасов месторождения вместе с ЦНИГРИ.
Балансовые запасы золота по месторождению после переоценки составили 1,953 тыс. тонн со средним содержанием 2,1 грамма на тонну руды, забалансовые запасы - 798,8 тонны драгметалла. ТЭО разработки предполагает добычу 57,9 тонны золота в год и 18,3 тонны серебра.
Наряду с запасами на месторождении "Сухой Лог" оценены прогнозные ресурсы золота по категории Р1 в объеме 205 тонн. Общие масштабы месторождения (запасы + ресурсы) составляют 2956,4 тонны золота и 1541 тонна серебра.
Прежние запасы золота "Сухого Лога" были утверждены ГКЗ СССР в 1977 году и составляли 1,041 тыс. тонн золота при среднем содержании в руде 2,73 г/т.
Аналитики полагают, что аукцион (или инвестконкурс) по этому месторождению состоится после выборов 2008 года.
В последнюю неделю декабря министр природных ресурсов РФ Юрий Трутнев порадовал нерезидентов, заявив, что иностранные компании, согласно последнему проекту поправок в закон "О недрах", все-таки смогут принять участие в разработке стратегических месторождений после получения одобрения правительства.
Эти поправки, которые поступят в Госдуму в 2008 году, будут предусматривать также контроль за сделками со стратегическими месторождениями, находящимися в уже распределенном фонде недр.
Критерии самих стратегических месторождений в этих поправках останутся неизменными. К ним МПР предлагает отнести месторождения, объем запасов которых превышает 50 тонн коренного золота.
Но новые поправки, скорее всего, не коснутся "Сухого Лога", поскольку МПР сейчас прорабатывает механизмы проведения инвестиционного конкурса по данному месторождению.

Перспективы драгметаллов в 2008 году
Согласно предварительным итогам, за 2007 год платина подорожала на 34%, золото - на 28%. Курс американской национальной валюты снизился к евро за тот же период на 9,1%.
В среду, 26 декабря, цены фьючерсов на золото с поставкой в феврале на бирже Comex в Нью-Йорке выросли на 1,1%, до $823,3 за унцию на фоне ослабления курса доллара. Инвестиции в StreetTracks Gold Trust увеличились до рекордных 617 тонн.
Цены фьючерсов на серебро с поставкой в марте выросли на 17,5 центов, или на 1,2%, до $14,835 за унцию. С начала года драгметалл подорожал на 13%.
Цены фьючерсов на платину с поставкой в апреле в среду выросли на $11,1, или на 0,7%, до рекордных $1541,2 за унцию, на палладий с поставкой в марте - на $3,40, или на 0,9%, до $366,8 за унцию. С начала года палладий подорожал на 7,4%.
Цены на золото в ноябре достигали 27-летнего максимума, превысив $850 за унцию. Рост продолжается седьмой год подряд. Некоторые аналитики, включая JPMorgan, полагают, что в 2008 году цены на драгметалл могут достигнуть рекордных $1 тыс. за унцию на фоне ослабления доллара.
Societe Generale ждет, что средние цены на золото в 2008 году составят $725 за унцию и в 2009 году - $600 за унцию. Прогноз банка по серебру предполагает цены на уровне $12,6 за унцию, на 2009 год - $11,25 за унцию.
Эксперты рынка полагают, что платина в 2008 году второй год подряд может стать лучшей инвестицией, чем золото, за счет роста спроса и ограничений поставок из ЮАР.
По мнению Deutsche Bank, на рынке существует фундаментальный спрос на платину, подогреваемый потребителями и инвесторами, на фоне дефицита этого металла.
Johnson Matthey, крупнейший в мире дистрибьютор металлов платиновой группы, оценивает дефицит платины в 2007 году в 265 тыс. тройских унций. Показатель будет наиболее высоким с 2003 года.
По прогнозу Deutsche Bank, цены на платину достигнут $1,850 тыс. за унцию в 2008 году, а средние цены на данный металл в 2008 году составят $1,7 тыс. за унцию.
Societe Generale полагает, что цены на платину в 2008 году составят $1,350 тыс. за унцию, в 2009 году - $1,125 тыс. за унцию.
Россия в лице "Норникеля" занимает около 16% мирового рынка платины, которая используется в ювелирном деле и в производстве катализаторов.
В I квартале 2007 года платина подорожала на 9,4% из-за того, что ФГУП "Алмазювелирэкспорт", которое является комиссионером всех предприятий РФ, экспортирующих через него алмазы и металлы платиновой группы, удалось получить от Минэкономразвития РФ лицензии на 2007 года на вывоз платины и родия, добываемых "Норникелем", только в апреле этого года.
В результате в январе-апреле 2007 года "Норникель" исполнял свои обязательства по всем контрактам на поставку этих металлов за счет операций на мировых рынках. Лицензии были выданы ФГУП на срок до 31 января 2008 года.
Но похоже, что задержек с экспортными лицензиями у российских компаний больше не будет: правительство РФ уже выдало "Алмазювелирэкспорту" лицензии на 2008 год и предписало МЭРТу предоставлять их ФГУПу на ежегодной основе.
Между тем, Societe Generale понизил прогноз цен на палладий на 2008 год в ожидании роста поставок из складских запасов России. "Норильский никель" является крупнейшим в мире производителем палладия. По официальной информации, компания продает все, что производит, имея только оборотный запас. Объем запасов Гохрана РФ является гостайной.
"К концу года были поставки из российских запасов на Запад. Свежие поставки могут расшатать рынок", - отмечала Societe Generale.
По мнению экспертов банка, средние цены на палладий в 2008 году составят $300 за тройскую унцию против $325 за унцию, ожидавшихся ранее. В 2009 году, полагает банк, цены на палладий снизятся до $275 за унцию.
Societe Generale ожидает, что мировое предложение палладия в 2008 году превысит спрос на 935 тыс. унций по сравнению с 691 тыс. унций избытка в 2007 году.
ИНТЕРФАКС