JP Morgan прогнозирует, что цены на золото поднимутся выше отметки в $4000 за унцию в следующем году, ссылаясь на растущую вероятность рецессии, вызванной повышением тарифов США и продолжающимся торговым конфликтом между США и Китаем.
Банк пересмотрел свой прогноз цен на золото и ожидает, что средняя цена составит $3675 за унцию в четвертом квартале этого года, на пути к превышению $4000 за унцию во втором квартале 2026 года. Банк также отметил, что всплеск рисков для такого прогноза может появиться еще раньше, если спрос превзойдет их текущие ожидания.
По словам JP Morgan, «В основе нашего прогноза цен на золото, приближающихся к $4000 за унцию в следующем году, лежит сохраняющийся высокий спрос на золото со стороны инвесторов и центральных банков, и чистый спрос в среднем составит около 710 тонн в квартал в этом году».
Спотовая цена на золото, которая уже выросла на 29% и показала 28 рекордных максимумов в этом году, впервые достигла отметки в $3500 за унцию во вторник. Ранее в апреле банк Goldman Sachs также повысил свой прогноз цены на золото на конец 2025 года до $3700 за унцию с $3300, предположив, что в «экстремальных окончательных сценариях» золото может потенциально торговаться около $4500 за унцию к концу 2025 года.
Однако банк JP Morgan определил неожиданное снижение спроса со стороны центральных банков как основной фундаментальный риск, который может оказать негативное влияние на цены на золото. Аналитики банка также объяснили, что сценарий, при котором экономика США продемонстрирует значительную устойчивость к тарифам, которая позволит Федеральной резервной системе США (ФРС) решительно бороться с инфляцией и побудит рынки ожидать повышения ставок, также будет в значительной мере играть на понижение для золота.
В отличие от своего оптимистичного прогноза по золоту, JP Morgan ожидает появление краткосрочных сдерживающих факторов для серебра из-за неопределенности вокруг спроса со стороны промышленности. Тем не менее, они предвидят сокращение отставания - «окно наверстывания», которое откроется во втором полугодии 2025 года, и ожидается, что цены на серебро вырастут до $39 за унцию к концу этого года.
Между тем, новозеландская банковская группа ANZ также пересмотрела свои прогнозы цен на золото, повысив свой целевой показатель на конец года до $3600 за унцию, а шестимесячный прогноз до $3500, по сравнению с предыдущим показателем $3200. ANZ заявила: «Возрастающие риски возникновения более глубокой рецессии, еще один поворот в геополитической обстановке, сбои в глобальных цепочках поставок, опасения роста инфляции наряду с изменением прогноза по изменению ставок позволяют предположить, что золото сохранит прочные позиции в обозримом будущем».
Однако аналитики ANZ предупредили, что «деэскалация тарифной войны между США и Китаем, скорейшее разрешение торговых проблем с торговыми партнерами США могут смягчить риски уменьшения перспектив роста США и оказать давление на цены на золото». Они также отметили, что, если Федеральный резерв сохранит процентные ставки, несмотря на текущие ожидания рынка в отношении трех-четырех снижений ставок, то это станет еще одним препятствием для цен на золото.
Отдельно следует отметить, что спотовая цена на золото выросла более чем на 2% в среду, впервые в истории преодолев отметку в $3300 за унцию и достигнув очередного рекордного максимума, поскольку неопределенность, вызванная торговой войной, и опасения по поводу тарифов продолжали повышать спрос на актив-убежище.
Филип Картер для Rough&Polished из Лондона
