Всемирный совет по инвестициям в платину (World Platinum Investment Council, WPIC) опубликовал свой новый отчет по рынку платины за первый квартал 2025 года. Прогноз по дефициту предложения на мировом рынке платины на этот год был обновлен уже в третий раз, и теперь он оценивается в 966 тыс. унций.
Мировой спрос в первом квартале 2025 года увеличился на 10% в годовом исчислении до 2,274 млн унций. Это обусловлено высоким инвестиционным спросом, связанным, в основном, с резким ростом биржевых запасов платины, поскольку неопределенность из-за тарифов и растущая премия за местоположение складированных запасов способствовали увеличению притока металла в США.
Общее предложение платины упало на 10% до 1,458 млн унций, что отражает сезонную слабость в секторе добычи в первом квартале. Это привело к дефициту в отчетном периоде в размере 816 тыс. унций - самому большому квартальному дефициту за шесть лет.
Прогнозируемый общий объем поставок в 2025 году является самым низким за пять лет, ожидается снижение общего предложения на 4% до 6,999 млн унций. Совет прогнозирует, что спрос может упасть на 4% до 7,965 млн унций в 2025 году, поскольку рост в ювелирной промышленности и инвестиционном секторе не смогут полностью компенсировать снижение спроса в автомобильной и промышленной отраслях.
В этом году ожидается значительное сокращение поставок с рудников. Так, общее предложение со стороны горнодобывающего сектора упало в первом квартале на 13% в годовом исчислении до 1,086 млн унций, самого низкого квартального объема производства с 2020 года. При слабости во всех основных регионах-производителях, за исключением России, основная часть спада из-за сильнейших осадков пришлась на Южную Африку, что привело к падению объема производства рафинированной платины на 10% в годовом исчислении до 715 тыс. унций. Падение общего объема поставок было частично компенсировано ростом вторичной переработки на 2% в годовом исчислении до 372 тыс. унций. В результате общий объем поставок упал на 10% в годовом исчислении до 1,458 млн унций в первом квартале 2025 года.
Ожидается, что общий объем поставок со стороны горнодобывающей отрасли за весь год составит всего 5,426 млн унций (-6%), что примерно на 701 тыс. унций (11%) ниже пятилетнего среднего показателя до пандемии COVID. Прогнозируется, что мировая вторичная переработка продемонстрирует скромное восстановление в 2025 году, увеличившись на 3% в годовом исчислении до 1,573 млн унций.
Спрос на ювелирные изделия продолжил восстановление, и в 2025 году ожидается его рост на 5%. В первом квартале 2025 года спрос на платиновые ювелирные изделия вырос во всех регионах, за исключением Индии, увеличившись на 9% до 533 тыс. унций.
Ожидается, что в течение всего 2025 года спрос на ювелирные изделия продолжит восстановление, наметившееся в 2024 году, увеличившись на 5% в годовом исчислении до 2,114 млн унций, поскольку платина продолжает получать выгоду от своей ценовой скидки по отношению к золоту. Ожидается значительный рост в Китае, на 15% в годовом исчислении до 474 тыс. унций, в то время как спрос в Европе, по прогнозам, вырастет на 7% и достигнет рекордного максимума. В Северной Америке также будет наблюдаться рост (8%), а в Индии спрос может ослабнуть на 10% в годовом исчислении до 240 тыс. унций из-за сокращения экспорта на фоне неопределенности относительно тарифов США.
Инвестиционный спрос в 2025 году ожидается устойчивым, чему способствовало 48%-ное увеличение спроса на слитки и монеты в Китае. В первом квартале инвестиционный спрос на платину вырос на 28% по сравнению с предыдущим кварталом до 461 тыс. унций. Это было обусловлено в основном резким ростом запасов платины на бирже.
Спрос на слитки и монеты также вырос, увеличившись на 17% в годовом исчислении до 70 тыс. унций, поскольку китайские закупки платиновых инвестиционных слитков весом менее 500 г достигли рекордного максимума, увеличившись на 140% в годовом исчислении до 31 тыс. унций и компенсировав спад в других регионах. Прогнозируется, что инвестиции в слитки и монеты укрепятся на 30% до 252 тыс. унций.
По словам генерального директора WPIC Тревора Рэймонда (Trevor Raymond), «рынок платины находится в структурном дефиците, независимо от неопределенности, которую создает сегодняшняя геополитика».
«Мы видим, что разнообразие спроса на платину обеспечивает значительную степень устойчивости, даже несмотря на то, что новый подход правительства США к тарифной политике начинает вступать в силу, - сказал он. - В то же время широко признано, что поставки платиновой руды продолжают сталкиваться с рисками снижения».
Елена Тарэн, шеф-редактор Азиатского бюро, Rough&Polished
