В своем годовом отчете «Норникель» оценил перспективы рынков никеля, меди и металлов платиновой группы (МПГ) в 2026 году как умеренно оптимистичные.
Как отметили в компании, несмотря на то, что на рынке никеля в 2025 году четвертый год подряд сохранялся избыток предложения, в текущем году он может вернуться к балансу или даже перейти к дефициту, однако в данном сегменте сохраняется высокая неопределенность.
Основным драйвером спроса на никель, как ожидается, останется производство нержавеющей стали, а предложение будет практически полностью зависеть от реализации планов властей Индонезии по ограничению квот на добычу.
Что касается рынка меди, то в прошлом году цены выросли на фоне спекулятивной активности и ожиданий относительно введения импортных пошлин в США. В текущем году cпрос будет поддерживаться инвестициями в электросети, энергопереход и цифровую инфраструктуру, а также смягчением денежно-кредитной политики.
Ключевая неопределенность в отношении спроса на медь связана с китайскими мерами стимулирования экономики и инфраструктурными проектами, тогда как со стороны предложения существуют риски ограничения производства концентратов.
Рынок палладия в 2025 году был сбалансирован благодаря росту спроса со стороны автомобильного сектора и параллельному сокращению объемов производства в Северной Америке и ЮАР. Схожая ситуация, по мнению аналитиков «Норникеля», сохранится и в 2026 году, а дополнительную поддержку может оказать инвестиционный спрос на МПГ.
Рынок платины в 2025 году перешел в состояние умеренного дефицита на фоне сокращения предложения со стороны ЮАР, роста инвестиционного спроса и потребления вне автопрома.
Между тем, в «Норникеле» сообщили о планах нарастить добычу всех производимых компанией металлов с 2026 по 2028 год. Совокупный прирост составит 20 000 тонн по никелю, 41 000 тонн по меди, а также 13 тонн по МПГ.
Федор Лисовой, ответственный редактор, Rough&Polished
