Спрос на золото в Индии в третьем квартале 2026 года (в период с июля по сентябрь) сократился на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 162,5 тонны (против 229,8 тонны годом ранее).
Высокие цены на драгоценный металл продолжали негативно влиять на потребительский спрос. При этом в денежном выражении спрос вырос на 3%, что стало следствием роста цен на золото.
При этом, согласно отчету Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC), от квартала к кварталу наблюдается положительная динамика спроса: после спада во втором квартале он вырос на 24% по сравнению с предыдущим кварталом (тогда он составлял 130,9 тонны). Увеличение обеспечено ростом сезонных покупок ювелирных изделий и некоторым снижением цен на золото ближе к концу квартала.
Спрос на золотые ювелирные изделия снизился на 20% по сравнению с III кварталом 2025 года, до 99,9 тонны (против 125 тонн годом ранее). Однако в денежном выражении он вырос на 16%. По сравнению со вторым кварталом спрос на ювелирные изделия увеличился на 33%, чему способствовали покупки к свадьбам и праздникам, особенно в Южной Индии, где в августе отмечались праздники Онам и Варалакшми.
Кроме того, некоторое снижение цен на золото к концу квартала побудило часть потребителей совершить покупки, которые они ранее откладывали. Индия сохранила позиции крупнейшего в мире рынка ювелирных изделий: в третьем квартале 2026 года на ее долю пришлось 32% мирового потребления ювелирной продукции. За первые девять месяцев года спрос на ювелирные изделия снизился на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 241,1 тонны, при этом в денежном выражении он вырос на 29%, достигнув 3,6 трлн рупий ($38,24 млрд).
Инвестиционный спрос также несколько снизился по сравнению с исключительно высокими показателями предыдущего года. Спрос на золотые слитки и монеты упал на 40% в годовом исчислении, до 55 тонн (против 91,6 тонны в третьем квартале 2025 года), хотя по сравнению с предыдущим кварталом он вырос на 9%.
Всемирный совет по золоту (WGC) объясняет этот спад сочетанием факторов: высокой базой для сравнения, замедлением динамики цен и повышением импортной пошлины на золото в мае 2026 года. Индия осталась вторым по величине рынком слитков и монет в мире (после Китая), обеспечив около 21% глобального спроса в этом сегменте.
Общее предложение золота в Индии в третьем квартале оценивается в 136 тонн, что на 43% меньше, чем годом ранее. Чистый импорт золота составил 114 тонн. Официальный импорт драгоценных металлов, включая золото в слитках и сплав Доре, резко сократился — на 70%, до 64 тонн. Это стало следствием ослабления физического спроса, корректировки запасов, повышения импортных пошлин, а также вероятного переноса сроков поставок в преддверии октябрьского праздничного сезона.
По прогнозам WGC, в четвертом квартале спрос будет поддерживаться за счет праздничного и свадебного сезона. Ожидается, что праздники Дхантерас и Дивали стимулируют приобретение золота - как в инвестиционных целях, так и в качестве подарков или ювелирных украшений. При этом высокие цены и ослабление сельской экономики (вследствие неудачного сезона муссонов) могут несколько сдержать объемы продаж.
Согласно оценкам Совета, совокупный спрос на золото в Индии по итогам 2026 года составит 625 - 675 тонн. Культурная значимость золота для индийцев и его роль как надежного средства сбережения, как ожидается, будут способствовать сохранению спроса вплоть до конца года.
Елена Тарэн, шеф-редактор Азиатского бюро, Rough&Polished
