O JP Morgan projectou que os preços do ouro subirão acima da marca dos 4.000 dólares por onça no próximo ano, citando as crescentes probabilidades de uma recessão alimentada pelo aumento das tarifas dos EUA e a atual disputa comercial entre os EUA e a China.
O banco reviu a sua previsão do preço do ouro, antecipando uma média de 3.675 dólares por onça no quarto trimestre deste ano, a caminho de ultrapassar os 4.000 dólares por onça no segundo trimestre de 2026. O banco também observou que os riscos para esta previsão se inclinam para um aumento mais cedo se a procura ultrapassar as suas expectativas atuais.
De acordo com o JP Morgan, "A base da nossa previsão para os preços do ouro em direção aos 4 000 dólares/onça no próximo ano é a continuação de uma forte procura de ouro por parte dos investidores e dos bancos centrais, com uma média de cerca de 710 toneladas por trimestre, em termos líquidos, este ano".
O ouro à vista, que já registou um aumento de 29% e atingiu 28 máximos históricos este ano, atingiu o marco de 3.500 dólares por onça pela primeira vez na terça-feira. No início de abril, o Goldman Sachs também aumentou sua previsão de preço do ouro no final de 2025 para US $ 3,700 por onça de US $ 3,300, sugerindo que em "cenários extremos de cauda", o ouro poderia ser negociado perto de US $ 4,500 por onça até o final de 2025.
No entanto, o JP Morgan identificou um declínio inesperado na procura dos bancos centrais como o principal risco fundamental que poderia afetar negativamente os preços do ouro. Os analistas do banco explicaram ainda que um cenário em que a economia dos EUA demonstra uma resiliência significativa às tarifas, permitindo que o Federal Reserve combata agressivamente a inflação e levando os mercados a antecipar aumentos nas taxas, também seria materialmente negativo para o ouro.
Em contraste com a sua perspetiva de alta para o ouro, o JP Morgan prevê ventos contrários a curto prazo para a prata devido à incerteza em torno da procura industrial. No entanto, prevêem a abertura de uma "janela de recuperação" na segunda metade de 2025, com os preços da prata a subirem para 39 dólares por onça até ao final desse ano.
Entretanto, o ANZ também reviu as suas previsões para o preço do ouro, aumentando o seu objetivo para o final do ano para $3.600 por onça e a sua previsão para seis meses para $3.500, acima dos anteriores $3.200. O ANZ declarou: "Riscos crescentes de uma recessão mais profunda, outra reviravolta no cenário geopolítico, interrupções nas cadeias de abastecimento globais, temores de aumento da inflação junto com uma mudança nas perspectivas de taxas sugerem que o ouro permanecerá em uma base sólida no futuro próximo."
Os analistas do ANZ advertiram, no entanto, que "um abrandamento da guerra tarifária entre os EUA e a China e uma resolução mais rápida das preocupações comerciais com os parceiros comerciais dos EUA poderiam atenuar os riscos de queda para as perspectivas de crescimento dos EUA e pesar sobre os preços do ouro". Observaram também que se a Reserva Federal mantiver as taxas de juro contra as atuais expectativas do mercado de três a quatro cortes nas taxas, isso representará outro obstáculo para os preços do ouro.
Separadamente, o ouro à vista teve um ganho de mais de 2% na quarta-feira, ultrapassando a marca de US $ 3.300 por onça pela primeira vez na história e atingindo outro recorde, já que as incertezas da guerra comercial e as preocupações com as tarifas continuaram a aumentar a demanda pelo ativo porto-seguro.
Philip Carter, de Londres, para a Rough&Polished
