Алмазный клуб DiaMondaine рассматривает возможность проведения алмазных сафари-туров на юге Африки

Алмазный клуб диамантеров DiaMondaine собирается проводить алмазные сафари-туры на юге Африки, где расположены основные страны-производители алмазов. Агнес Абдулаху, основатель DDC, рассказала Мэтью Няунгуа из агентства Rough&Polished, что первое алмазное...

15 июля 2024

Владислав Жданов: Живой интерес вызывает тема сравнения добычи и производства алмазов, их эффективности и инвестиционной привлекательности

Владислав Жданов - профессор, Научно-Исследовательский Университет «Высшая школа экономики». Он рассказал Rough&Polished о новых исследованиях эффективности методов производства алмазов.

01 июля 2024

Почему огранка алмазов в Африке стоит так дорого? Отвечает президент ADMA Антониу Оливейра

Антониу Оливейра, президент Африканской ассоциации производителей бриллиантов (ADMA) рассказал в эксклюзивном интервью Мэтью Няунгуа из агентства Rough&Polished, что отсутствие надежной инфраструктуры в Африке не позволяет ускорить и стимулировать...

24 июня 2024

Эдан Голан: Проведение IPO возможно, но Anglo не считает его целесообразным способом продажи De Beers

Эдан Голан, владелец одноименной компании Edahn Golan Diamond Research and Data, рассказал Мэтью Няунгуа из агентства Rough&Polished в эксклюзивном интервью, что, хотя IPO De Beers «практически осуществимо», он не считает, что Anglo American хочет пойти...

17 июня 2024

GemsCouture - авангард от Виктора Моисейкина

Виктор Моисейкин - основатель ювелирного дома Moiseikin , автор нескольких запатентованных технологий, в том числе получившей мировую известность уникальной «русской закрепки», обладатель многих дизайнерских наград – рассказал Rough&Polished о влиянии...

03 июня 2024

Рынок никеля в поисках лекарства от ресурсного национализма

10 июля 2023

Цена никеля в первой половине 2023 г демонстрировала наихудшую динамику среди всех цветных металлов на LME, несмотря на рекордно низкие биржевые запасы металла (обеспечивающие 5 дней мирового потребления) и активно растущий спрос на никель класса 1, который используется в аккумуляторах. С начала года к концу июня котировки никеля снизились на 26,5%. «Это было вызвано не только во многом спекулятивным ростом цен на 45% в 2022 г и последующей коррекцией, но и ухудшением фундаментальных показателей рынка», - говорится в обзоре «Норникеля».

Хотя в сегменте никеля класса 1 наблюдается баланс или даже небольшой дефицит, на цену котируемого на LME металла давит перепроизводство более дешевого и менее качественного никеля класса 2, который обычно используется при выплавке нержавеющей стали. Предложение такого никеля стало обгонять спрос в 2022 г на фоне наращивания производства в Индонезии. Построенные за счет китайских инвестиций металлургические заводы в этой стране увеличивают выпуск никелевого чугуна и ферроникеля, в то время как замедление мировой экономики привело к снижению спроса на нержавеющую сталь.

Чрезмерная концентрация предложения в сейсмоопасной Индонезии делает ситуацию с предложением неустойчивой, а высокий углеродный след и негативные последствия для окружающей среды – затрудняют использование произведенного в стране металла в «зеленой» экономике, полагает «Норникель».

С другой стороны, позитивным фактором для производителей высокосортного никеля является распространение натрий-ионных аккумуляторов для электромобилей. Эти содержащие никель батареи рассматриваются как доступная альтернатива литий-железо-фосфатным (LFP), в которых этот металл не задействован.

БАЛАНС РЫНКА

По оценке The International Nickel Study Group (INSG), мировое производство первичного никеля вырастет на 10%, до 3,374 млн тонн в 2023 г (с 3,060 млн тонн в 2022 г). Потребление вырастет на 6%, составив 3,134 млн тонн (с 2,955 млн тонн в 2022 г). Таким образом, производство превысит спрос на 239 тыс. тонн. Годом ранее профицит составлял 105 тыс. тонн, а в 2021 г был зафиксирован дефицит в 169 тыс. тонн.

Профицит, как отмечает INSG, образуется в основном за счет никеля класса 2 и никелевых химикатов (в первую очередь, сульфата никеля)*. Годом ранее глобальный излишек также был вызван избытком никеля класса 2, производимого в Китае и Индонезии, на долю которых приходится почти 70% мировых поставок готового никеля. Остальному миру не хватало никеля класса 1, и именно это удерживало цены на относительно высоком уровне, отмечает Wood Mackenzie.

nickel3.png

В 2023 году INSG ожидает умеренного роста в секторе нержавеющей стали и увеличения использования никеля в батареях для электромобилей (EV), несмотря на негативный эффект отмены субсидий в Китае.

INSG прогнозирует, что основной фактор перепроизводства - выпуск никелевого чугуна (nickel pig iron, NPI) в Индонезии - продолжит расти. Также в Индонезии растет переработка NPI в никелевый штейн и объемы производства установок кислотного выщелачивания высокого давления (HPAL); весной был запущен первый проект по производству сульфата никеля.

«Норникель» считает, что профицит никеля в 2023 г году возрастет до более чем 200 тыс. тонн. Большая его часть придется на низкосортный никель. Эта оценка была опубликована в мае, до этого компания прогнозировала более скоромный избыток металла – 122 тыс. тонн.

Прогноз потребления никеля в 2023 г был уменьшен с ранее ожидаемых 3,34 млн тонн до 3,22 млн тонн (рост к предыдущему году на 7%). Основной вклад в его пересмотр внесли снижение прогноза выплавки нержавеющей стали в Индонезии из-за операционных сложностей на сталеплавильном предприятии PT Obsidian. Также повлияло снижение спроса в секторе аккумуляторов на фоне замедления продаж электромобилей и увеличения спроса на литий-железо-фосфатные батареи (LFP), в которых никель не используется.

При этом прогноз производства металла в 2023 г практически не изменился и составил 3,45 млн тонн (рост на 10% в годовом сравнении) в основном за счет увеличения выпуска чернового ферроникеля в Индонезии и ввода в эксплуатацию новых мощностей по производству никелевых катодов как в Индонезии, так и в Китае. Эти изменения привели к росту профицита на ранее дефицитном рынке никеля класса 1. В сегменте высокосортного никеля профицит достигнет примерно 40 тыс. тонн.

nickel-june-2023-2.jpg

Источник: 2023-05-31 Quintessentially Ni (прогнозы «Норникеля)

Fitch Solutions прогнозирует расширение профицита на рынке никеля в 2023 г до 283 тыс. тонн (с 112,8 тыс. тонн годом ранее), что объясняется ростом предложения при относительно более слабом прогнозе спроса.

Рынок «стремится к большему профициту в 2023 году» и «не увидит дефицита до 2028 года», считает Элли Ван (Ellie Wang), шанхайский аналитик консалтинговой компании CRU Group. Производство нержавеющей стали падает шестой квартал подряд на фоне медленного восстановления экономики Китая, а продажи электромобилей в этом году также замедляются после прекратило политику субсидирования электромобилей властями Китая, аргументирует Ван.

CRU прогнозирует, что трехмесячный контракт на никель на Лондонской бирже металлов составит в среднем около $23700 за тонну в этом году по сравнению с примерно $25600 за тонну в 2022 г и будет неуклонно снижаться до уровня ниже $20000 за тонну в 2026 г, что, тем не менее, выше исторического уровня цены.

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПРОГНОЗЫ ПО ПРОИЗВОДСТВУ И СПРОСУ

В 2024 г на рынке никеля сохранится профицит, который составит более 180 тыс. тонн, при этом основная его часть по-прежнему будет приходиться на низкосортный никель, считает «Норникель». Производство вырастет на 9%, до 3,76 млн тонн, так как производители NPI в Индонезии продолжают наращивать свои мощности и конвертировать NPI в штейн, а также будут введены в строй некоторые проекты по никелю класса 1 в Индонезии и Китае.

Fitch Solutions прогнозирует в среднесрочной перспективе (2022–2026 гг) рост производства первичного никеля в среднем на 5,1% в год, после чего в 2027-31 гг произойдет замедление до 1,9%. Эти темпы роста ниже среднего показателя 6,6% в год, достигнутого в 2010–2019 гг благодаря высоким ценам на никель и сильному росту выпуска в Индонезии. К 2031 г мировое производство никеля достигнет 3,15 млн тонн по сравнению с 2,24 млн тонн в 2021 г.

С учетом значительного роста спроса на никель класса 1 для аккумуляторов, достаточное предложение такого металла является критически важным, полагает Fitch Solutions. Вместе с тем, успешное преобразование никеля класса 2 в высококачественный металл, которое особенно актуально для Индонезии с ее запасами руды преимущественно класса 2, на данном этапе остается технически и экологически сложным.

«Это говорит о дефиците никеля для аккумуляторов в течение следующих двух-трех лет, в то время, когда продажи электромобилей будут расти, хотя поставки никеля, не используемого для производства аккумуляторов, останутся достаточными», - говорится в исследовании Fitch Solutions.

Так как продажи электромобилей в Китае, как ожидается, восстановятся во второй половине 2023 г, спрос на никель вырастет и достигнет 4,3 млн тонн к 2027 г по сравнению с чуть менее 3 млн тонн в 2022 г, считает Ван из CRU. При этом аккумуляторная промышленность заменит нержавеющую сталь в качестве основного драйвера роста спроса, полагает она.

«Норникель» также считает, что в связи с ужесточением экологических обязательств правительств и автопроизводителей, рост производства аккумуляторов для электромобилей будет более заметным, чем использование металла в традиционных сферах - нержавеющей стали, сплавах и спецсталях. В 2024 г «Норникель» ожидает более активного роста использования никеля в батареях, после вызванного ожиданиями рецессии замедления в первой половине этого года. Спрос на никель в этой индустрии вырастет на 30%, до 740 тыс. тонн, на фоне поддержки внедрения EV и роста признания этого типа машин автовладельцами, оптимизации затрат на аккумуляторы и увеличения разнообразия доступных моделей, считает компания.

Совокупный спрос на никель вырастет в 2024 г на 11%, до 3,57 млн тонн, считает «Норникель».

«В целом, пока кажется, что предложения никеля достаточно для удовлетворения любых прогнозов спроса в течение 2024 г, по крайней мере, в Китае и Индонезии, в то время как западные рынки, как ожидается, будут в значительной степени сбалансированы из-за их зависимости от никеля от традиционных поставщиков», - говорится в обзоре «Норникеля».

В долгосрочной перспективе спрос на никель, как полагает «Норникель», продолжит устойчиво расти благодаря увеличивающемуся потреблению в секторе аккумуляторных батарей и строительству мощностей по генерации энергии из возобновляемых источников.

СТРУКТУРА СПРОСА

Крупнейшей сферой потребления никеля (с долей 70%) остается производство нержавеющей стали, спрос в котором растет на 4-5% в год. Еще около 5-10% мирового никеля потребляется при производстве сплавов и спецсталей. На сектор аккумуляторных батарей для электромобилей сейчас приходится порядка 20% спроса на никель, но благодаря высоким темпам роста (в 2021 г – на 72%, в 2022 г – на 32%, в 2023 г , по прогнозу «Норникеля», ожидается рост на 20%, а в 2024 г – на 30%) эта отрасль с точки зрения дополнительных никелевых единиц конкурирует с нержавеющей сталью.

По оценкам Wood Mackenzie, к 2040 г на аккумуляторы будет приходиться 41% мирового спроса на никель, по сравнению с 7% в 2021 г. Это удвоит спрос на никель до 6 млн тонн в год.

nickel-june-2023-3.jpg

Позиции никеля в аккумуляторной отрасли выглядят очень сильно: катоды на основе никеля для литий-ионных аккумуляторов, в том числе NMC (никель-марганец-кобальт) и NCA (никель-кобальт-алюминий) широко распространены в электромобилях, на них приходится более 50% рынка катодов для аккумуляторов.

НАТРИЕВЫЕ VS ЛИТИЕВЫЕ АККУМУЛЯТОРЫ

Дополнительным источником спроса на никель является запущенное в 2023 г массовое производство натрий-ионных аккумуляторов для электромобилей (sodium-ion batteries), подчеркнул в своем обзоре "Норникель". В отличие от LFP, в них содержится никель. Наиболее распространенные типы катодных материалов натриевых аккумуляторов содержат 16% никеля.

Развитие натриевых батарей ускорялось на фоне высокой волатильности цены на литий и «узкого горлышка» в производстве этого металла; то есть, натриевые батареи фактически замещают литиевые, рассказывает директор по маркетингу «Норникеля» Денис Шарыпин. По емкости натриевые батареи уступают LFP на 10%, но при этом стоимость натрия в 10 раз меньше, чем стоимость карбоната лития.

«[Распространение натриевых батарей] – это позитивная история для никеля. Они будут конкурировать именно с LFP – как в стартовом сегменте автомобиля, так и в стационарных накопителях», - говорит представитель «Норникеля».

Натрий является шестым по распространенности элементом на Земле, его содержание более чем в 1000 раз больше, чем у лития. Кроме того, натрий-ионные аккумуляторы безопаснее литий-ионных, поскольку они значительно реже воспламеняются, что критично для электромобилей.

Технология LFP, в которых никель не используется, контролируется китайскими производителями батарей, рассказывает Шарыпин. Они выпустили уже несколько поколений этих аккумуляторов, значительно нарастив емкость, но ее все равно не хватает по сравнению с литий-ионными аккумуляторами, которые обеспечивают запас хода на 20-30% выше. Еще одним недостатком является нестабильная работа LFP при отрицательных температурах.

Хотя использование LFP увеличивается из-за высокой цены никеля и кобальта, директор департамента «Норникеля» ожидает эволюции химии в никелевых батареях, в следствие чего их емкость может увеличиться еще на 10-15%. «Это в итоге приведет к сокращению себестоимости», - рассчитывает Шарыпин. По его мнению, во всех регионах, кроме Китая, по мере выстраивания цепочек и развития технологии в основном будут производиться никелевые литий-ионные аккумуляторы.

Wood Mackenzie называет натрий-ионные аккумуляторы быстро развивающейся с точки зрения коммерциализации технологией, которая имеет привлекательные перспективы в накопителях для стационарного хранения. Преимуществом этой технологии является меньшая чувствительность к росту цен на литий.

В долгосрочной перспективе натрий-ионные батареи и топливные элементы могут стать альтернативой литию, считает Wood Mackenzie, хотя для использования на рынке электромобилей с емкостью аккумулятора более 40 кВтч технологию еще надо значительно улучшить.

ИНДОНЕЗИЯ: РОСТ ПРОИЗВОДСТВА ...

Fitch Solutions отмечает, что основной причиной избыточного предложения на мировом рынке является увеличение производства в Индонезии, которое стало следствием увеличения инвестиций в переработку никеля в стране после запрета правительства на экспорт никелевой руды в январе 2020 года. Один только китайский Tsingshan, ключевой игрок на мировом рынке никеля, вложил более $6 млрд в строительство плавильного завода, порта и электростанцию, и планирует выпускать 50 тыс. тонн катодов в год из никелевого штейна в Индонезии. За 15 лет Индонезия увеличила свою долю в производстве никелевых полупродуктов с 25% до 60%.

По оценке Fitch Solutions, производство в Индонезии в 2022 – 26 гг будет в среднем расти на 12,5%, а в период с 2027 по 2031 г – на 16%.

Растет производство и в Китае, где Tsingshan, наряду с вводом новых плавильных мощностей, планирует преобразовать медные заводы в предприятия, которые смогут производить никель, отмечает Fitch Solutions.

Образовавшийся в 2022 г из-за перепроизводства в Индонезии значительный профицит на рынке никеля класса 2 сохранится в течение 2023-2024 гг, считает «Норникель». «В итоге, несмотря на рост спроса на никель, который с 2015 г в среднем составляет 7% в год, Индонезия создает избыток предложения и теряет свои потенциальные доходы, продавая никелевые ресурсы страны со значительными дисконтами», - говорится в обзоре «Норникеля».

...И СВЯЗАННЫЕ С ЭТИМ РИСКИ

Индонезия является самой крупной и самой уязвимой частью глобального трубопровода поставок никеля, подчеркивает Fitch Solutions. Любые задержки в развитии перерабатывающих мощностей могут привести к остановке добычи никелевой руды в стране и снижению стимулов горняков к ее увеличению.

По оценке «Норникеля», концентрация такого объема производства в одной стране несет очень большой риск. Сейчас Индонезия продает никелевые ресурсы в Китай с дисконтом от 15 до 30%, теряя свои потенциальные доходы, но льготный режим может быть изменен, как уже произошло с экспортом олова, говорит Шарыпин.

Но главное - чрезвычайно высокий углеродный след при выпуске никеля в Индонезии, где вся энергогенерация основана на угле. С точки зрения С02 при производстве чернового ферроникеля выбрасывается в 8 раз больше CO2, чем при выпуске никеля «Норильским никелем», заверил представитель компании. К этому добавляется проблемы утилизации стремительно нарастающих хвостов и вырубки лесов. Проблема ответственного производства ужесточается по мере увеличения экспорта никелевых продуктов в Корею, где актуально отслеживание происхождения сырья.

«Использование такого никеля в аккумуляторной промышленности является неэкологичным, так как он обладает чрезвычайно высоким углеродным следом и его производство связано с другими серьезными последствия для окружающей среды, что противоречит самой концепции электромобилей как экологически чистого вида транспорта», - резюмирует «Норникель» в своем обзоре.

ФАКТОР ESG И РОСТ ПЕРЕРАБОТКИ

Wood Mackenzie также обращает внимание на то, что ESG-фактор может послужить помехой для стабильности поставок никеля. Дополнительная потребность в никеле в период с 2026 по 2038 г оценивается в 1,65 млн тонн, что вполне осуществимо, если вспомнить, что с 2011 по 2023 г было введено 1,8 млн тонн. «Однако подавляющее большинство новых мощностей за последнее десятилетие было введено в Индонезии со значительным побочным эффектом для окружающей среды. Недавние обещания Индонезии прекратить вырубку лесов и строительство угольных электростанций сделают повторение этих темпов роста чрезвычайно сложным», - говорится в обзоре Wood Mackenzie.

ESG-фактор и отсутствие новых проектов по добыче никеля за пределами Азии стимулирует производителей из Европы и США обращаться к переработке сырья местного производства, пишет Wood Mackenzie. По его оценке, к 2040 г 20% спроса на никель для электромобилей (420 тыс. тонн) будет получено за счет переработки электромобилей. В США и других странах применяются технологии рентабельного извлечения никеля и кобальта из хвостов, разрабатываются также методы гидрометаллургии для восстановления и повторного использования аккумуляторного сырья из «черной массы» (black mass, измельченные аккумуляторные элементы с истекшим сроком службы).

Этот более гибкий подход к поставкам должен снизить зависимость от конкретных стран и регионов и уязвимость мировых товарных рынков к ресурсному национализму, резюмирует Wood Mackenzie.

 

* Рынок никеля фактически состоит из нескольких типов продуктов. Никель класса 1 относится к продуктам класса Лондонской биржи металлов (LME) и содержит 99,9% никеля. На этот тип сейчас приходится около 15% мирового производства. К никелю класса 2 (с содержанием никеля ниже 99,8%) относится все остальное, включая сплав ферроникель и никелевый чугун.

Игорь Лейкин для Rough&Polished