Спустя год после глобального финансово-экономического кризиса и последовавшей за ним глубокой рецессии в Антверпенском всемирном алмазном центре отмечают появление качественно нового ситуационного феномена, порожденного кризисом, а именно: так называемой "новой нормальной" реальности.
Под этим имеется в виду новый экономический порядок, который внес коррективы в умонастроения покупателей, в частности, в Соединенных Штатах.
По мнению экспертов, покупатель, побитый финансовым кризисом, который отличала сила и скорость распространения, радикальным образом изменил отношение не только к расходам, но и пересмотрел образ жизни. В домашних хозяйствах теперь избегают "показных" покупок и тщательно обдумывают необходимость приобретения товаров не первой необходимости.
Сегодня покупатель мыслит следующим образом: если есть возможность приобрести дешевле, этим стоит воспользоватся.
Западный мир, похоже, входит в период "новой нормальной" реальности, которая характеризуется снижением долгового бремени у домохозяйств, большим стремлением к накоплению и сокращением потребления. Данная метаморфоза повлияет как на экономику США, так и на мирохозяйственное устройство в целом. Эксперты ожидают, что в США объемы розничной торговли, имеющей гигантскую инфраструктуру, сократятся, а производители товаров сделают ставку на производство большего количества экспортоориентированной продукции.
Тем не менее, исходя из того, что за счет активности потребителей формируется порядка 70% ВВП США, очевидное изменение в их мировоззрении побуждает многих экономистов и рыночных аналитиков задумываться о том, как в будущем будет выглядеть финансовый "пейзаж". Тем временем торговцы обдумывают новые новаторские подходы для решения проблемы, с которой ранее никто из них не сталкивался.
Становится все более очевидным, что нынешний экономический спад фундаментально отличается о тех, что имели место за последние десятилетия. Это не просто очередной поворот в цикле экономической деятельности, а перестройка всего экономического порядка. Перед многими малыми фирмами уже встал вопрос о выживаемости. В то же время остальные компании пытаются сквозь "туман неопределенности" определится с тем, как им следует позиционировать себя в период, когда экономическое возрождение наберет силу. Проблема в том, что никто не может сказать, последует ли полноценный период подъема, сколько времени потребуется, чтобы он состоялся и как этот подъем будет выглядеть.
Несмотря на то, что экономический рост возобновился, мировая экономика далека от того состояния, в котором она находилась в докризисный период. Продолжает расти безработица, в частности, в США, где экономисты считают, что ее уровень начнет снижатся не ранее конца будущего года. Значительное число производственных мощностей остаются незадействованными, поскольку спрос остается незначительным. Несмотря на то, что на фондовых биржах отмечена активность и растет доверие со стороны потребителей, многие источники сегодняшнего роста являются временными и далеки от того, чтобы стать стабильными. Восстановление же объемов наличных товаров, которые в значительной мере истощились в течение этого года, не сможет еще очень длительное время обеспечить производственный подъем в отсутствие устойчивого экономического роста.
Везде в мире расходы поддерживались за счет пакетов правительственных стимулов. Фискальные и монетарные стимулы в США и Китае в масштабе, не виданном никогда ранее, способствовали ограничению ущерба семьям, а также балансам многих банков, однако глубинные проблемы от этого не исчезли. В Америке, как и в мире в целом, долги домохозяйств достигли наивысшего уровня, и у банков возникла потребность в увеличении капитала. Это означает, что потребительские расходы будут снижаться, и стоимость капитала будет выше, чем до кризиса.
В долгосрочном плане экономисты-теоретики определили два сценария глобального экономического будущего. Согласно первому, мировая экономика со временем вернется к предкризисному уровню роста, но не наверстает упущенное за время спада. Именно это происходило в результате многих финансовых кризисов, утверждают в Международном валютном фонде. В соответствии со вторым сценарием, к которому склоняются все в большей мере, рост перманентно будет оставаться на более низком, чем ранее, уровне, равно как и рост инвестиций, занятости и производства. Как противостоять этому, на этот вопрос затрудняются ответить даже самые светлые умы в финансовых кругах, ведь речь идет о том, чтобы обеспечить потребительский спрос, не создав недопустимого бюджетного дефицита, и бороться с безработицей, не препятствуя "миграции" трудящихся в новые сферы деятельности.
Для восстановления спроса требуется, чтобы обремененный долгами американский потребитель сократил расходы, в том время как развитым странам следует тратить больше и меньше сберегать финансовых ресурсов. Это означает также, что Китаю необходимо не препятствовать росту национальной валюты, а Японии требуется осуществить структурные реформы для стимулирования расходов.
Вышесказанное поясняет суть той проблемы, с которой столкнулась алмазная индустрия. То, что американцы сокращают расходы, бьет по всем сферам розничной торговли, в частности, по ювелирным изделиям, приобретение которых считается наивысшей формой расходов в категории товаров роскоши.
Тем временем, власти Китая заявляют, что они не намерены отпускать национальную валюту в "свободный полет", которая привязана к американскому доллару, а его курс все время снижается, и эта тенденция, как ожидается, продолжится по причине фискального дефицита в развитых странах. В свою очередь в Японии, которая до последнего десятилетия в течение 20 лет была привлекательной для алмазного бизенса страной, сменяющие друг друга правительства избегали проводит структурные реформы.
В условиях "новой нормальной" реальности расходы частных лиц продолжают сдерживаться из-за опасений людей за свое финансовое благосостояние в будущем. Это означает, что мировая экономика будет зависеть от правительственных программ больше времени, чем это следовало бы. Правительства же смогут только тогда сократить бюджетный дефицит, когда частный сектор будет достаточно силен, чтобы начался рост сбережений. Медля с сокращением расходов, правительства опасаются, что любое их урезание и повышение налогов приведет к новому этапу финансовых банкротств и полной потере и без того хрупкого доверия потребителей.
Восстановление мирового финансового порядка является столь же важным для алмазной и ювелирной индустрии, как и для любой другой отрасли, поскольку от этого зависит, приобретение покупателями на регулярной основе алмазных драгоценностей. Несмотря то, что управляющий директор De Beers Гарет Пенни с уверенностью заявлял на открытых собраниях, проводившихся в этом году в ряде алмазных центров, что периоды спадов всегда сопровождались снижением потребительских расходов и устойчивым ростом в следующие за ними циклы экономического подъема, ни у кого нет уверенности в том, что аналогичная ситуация будет в 2010 году.
Представляет ли это собой лишь другой цикл экономической деятельности, хоть и необычный, при котором можно ожидать обычного подъема, или же доверие покупателей пошатнулось и возникла новая реальность, порожденная природой кризиса, который привел к выделению триллионов долларов для спасения финансовых институтов и инъекций наличных денег со стороны центральных банков.
Расхождения во мнениях характерны для субъектов алмазной торговли. Отмеченный с середины 2009 года рост цен на алмазное сырье показывает, что многие в отрасли убеждены в том, что она просто прошла через период глубокого спада и подъем уже проиходит. Как результат, они готовы покупать алмазы по более высокой цене.
При том, что в США учетные ставки находятся на рекордно низком уровне, покупка алмазного сырья для многих кажется коммерчески логичной. И если начинается новый бум на сырье, покупка небоработанных камней даже по значительно более высоким ценам также является логичной. Тем не менее, эта бизнес-философия сопряжена с большим числом неясностей, поскольку экономический подъем еще далек от того, чтобы быть обеспеченным, и лишь огромные пакеты стимулов в США позволяют вытягивать экономику из трясины.
Многие также больше склоняются к тому, чтобы действовать острожно и дождаться твердых индикаторов того, что покупатели бриллиантовых украшений возращаются к прилавкам магазинов. Это тем более справедливо, если согласиться с тем, что изменения в прывычках покупателей в отношении трат являются долговременными и в большинстве случаев они произошли, исходя из выбора, основывающегося на анализе целесообразности покупки.
Кроме того, может ли быть, что высокая покупательная активность, которой характеризовались два последних десятилетия, и, безусловно, последние пять-шесть лет, в США не были "нормальным" явлением, но выходящим за пределы долгосрочных тенденций? Займы в обмен на активы побудили потребителей к расходам, но когда "пузырь" лопнул, стоимость активов резко упала, и они остались с огромными долговыми обязательствами.
В своей речи на встрече Всемирной федерации президентов алмазных бирж, которая состоялась в середине ноября этого года, отраслевой аналитик Хаим Эвен-Зохар указал на несколько факторов, которые будут характеризовать "новую нормальную" реальность. Во-первых, он ожидает продолжения тенденции к сокращению в глобальном масштабе сверхмерного объема кредитных займов до разумного уровня как в промышленности, так и среди многих покупателей. Несмотря на то, что алмазная индустрия значительно сократила уровень задолженности, можно ожидать дальнейшего ее снижения.
Во-вторых, всем субъектам алмазного трубопровода придется изменить свои модели ведения бизнеса и сократить долги в соответствии с отношением собственного капитала к общей сумме активов. Кроме того, станет более трудным получить банковское финансирование и, как результат, компаниям, вероятно, придется развивать новые источники финансирования, как то: от финансового сообщества, посредством обращения долговых обязательств в ценные бумаги или повышения доли государственного капитала.
Третьим фактором станет растущее государственное регулирование, а четвертым - снижение банковской секретности и обмен налоговой информацией. Правительства хотят найти местонахождение "скрытых" активов с тем, чтобы покрыть часть тех триллионов, которые они потратили на оказание помощи, расширив базу налогобложения.
По словам Эвен-Зохара, несмотря на то, что это оказывает значительное негативное воздействие на алмазную торговлю, "многие первоуровневые клиенты требуют полной конфиденциальности при сделках. В то время как торговое сообщество становится все более транспарентным, долгосрочной проблемой является то, как обслуживать обладающих мультимиллионными состояниями "частных клиентов".
Другим элементом "новой нормальной" реальности является континентальный сдвиг, при котором финансовая мощь перемещается из США в Азию. Несмотря на то, что даже Китай и Индия, вместе взятые, в настоящее время не могут компенсировать потерю бизнеса в США, это является долгосрочной тенденцией, которая получила новый импульс в результате финансового кризиса.
Алекс Шишло, редактор Европейского бюро Rough&Polished в Брюсселе
