Похоже, что состояние неопределенности изрядно вымотало участников алмазного рынка. Судя по публикациям, которые вышли после первого сайта DTC, алмазное сообщество ждало от главы подразделения по работе с сайтхолдерами Луизы Прайор (Louise Prior) не привычных вводных слов и осторожных оценок состояния рынка, а прямого конкретного ответа на вопрос «Измените ли вы торговую политику и как вы будете формировать цены?».
И это в целом понятно. Будущего не может предсказать никто, состояние рынка мы видим и сами, а вот от стратегической позиции крупного производителя хотелось бы какой-то конкретики.
Проблема только в том, что на этом рынке и в спокойные-то времена не было принято говорить что-то прямо. И это не хорошо и не плохо – это особенность, к которой нужно выработать привычку. Либо привычку читать между строк.
В 2008 году избежать полного обвала алмазного рынка помогло «ручное регулирование» на уровне производителей. АЛРОСА и De Beers существенно ограничили продажи, хоть и достигли этого разными путями: АЛРОСА продавала алмазы государству, De Beers сократила объем добычи. Памятуя о том, что в прошлый раз проблема была решена, участники рынка и в этот раз возлагали огромные надежды на симметричные действия монополистов.
В этот раз продажи и АЛРОСА, и De Beers снизили одновременно, и рынок в полной уверенности ждал от них следующего симметричного шага: снижения цен. АЛРОСА пошла навстречу первой: по словам участников торгов, компания в январе опустила цены на свою продукцию примерно на 5%.
Однако ожидания в отношении симметричных действий не оправдались. DTC тоже заявила о коррекции цен. Но, по отзывам участников сайта, изменила содержимое «в соответствии с производством» таким образом, что стало гораздо больше мелкого сырья, в результате чего совокупная стоимость боксов практически не изменилась. Цены на крупное сырье действительно несколько снизились – но они и не подвергались коррекции в конце прошлого года. Gem Diamonds недавно отчиталась о том, что в IV квартале 2011 года цены на ее продукцию (крупные прозрачные или цветные камни массой до 10,8 карата) выросли на 4-8% в зависимости от качества, а в целом «крупный» сегмент за последние 3 месяца этого года подорожал в среднем на 10%.
Волнение сайтхолдеров обоснованно. По словам некоторых экспертов, за последние пару месяцев прошлого года бриллианты даже упали в цене. И хотя рождественские продажи украшений с бриллиантами вроде бы продемонстрировали рост, ни у кого нет уверенности, что этот тренд станет долгосрочным. В результате, по словам сайтхолдеров, цены De Beers по-прежнему не позволяют производителям бриллиантов работать с прибылью.
Но возникает некий парадокс. Сначала рынок ждет, чтобы производители взялись за ручное регулирование, а потом говорит, что цены на алмазы должны регулироваться по рыночным правилам.
Аргументов «против» январского сайта прозвучало достаточно. Давайте попробуем найти аргументы «за».
Во-первых, ни для кого не секрет, насколько этот рынок подвержен «эмоциональным» всплескам. В 2008 году, стоило кому-то снизить цены, как это начали делать все. В 2011 году массовая паника началась после того, как о серьезном единовременном снижении цен заявила BHP Billiton. Можно, конечно, ругать DTC за то, что ее ценовая политика даже после «коррекции цен» не соответствует реалиям рынка, но, кажется, еще недавно мы говорили о вреде любых резких шагов.
Во-вторых, опять же по словам экспертов, самым дорогим сырьем на рынке было сырье АЛРОСА. Так что «коррекция», которую осуществила DTC, может быть в первую очередь шагом к уравновешиванию цен компаний. И, возможно, уже за ним последуют какие-то другие шаги, направленные непосредственно «в рынок».
В-третьих, опыт предыдущего кризиса показал, что в условиях неопределенности в мировой экономике и волатильности на фондовых рынках спрос на крупные бриллианты снижается вместе с потребительскими расходами населения. Так что перераспределение в пользу мелкого сырья с какой-то точки зрения может и оправдаться.
Кстати, не стоит списывать со счетов и те сигналы, которые поступают из Индии. Местные огранщики в конце прошлого года получили возможность покупки «конфликтного» сырья из Зимбабве, при этом в силу «конфликтности» оно продается по заметно более низким ценам при прочих равных характеристиках. По идее местных диамантеров изделия из этого сырья будут продаваться отдельно, внутри страны, тем потребителям, для которых цена важнее качества. Не то чтобы можно было опасаться попадания этих бриллиантов на другие рынки: все-таки сертификация обезопасит тех покупателей, для которых происхождение камней имеет значение. Но, так или иначе, на рынке уже есть «индийское» сырье, которое дешевле «брендированного» аналога, и дополнительно снижать цены на мелкие камни, возможно, нужно с осторожностью.
Ну и наконец: раз уж мы все апеллируем к опыту прошлого кризиса, давайте вспомним, что цены DTC и тогда не особенно снижала. Точно так же была «некоторая коррекция» и перераспределение содержимого боксов.
Сейчас на рынке появляются первые сигналы того, что торговля приходит в норму. Но опрометчиво надеяться на то, что все вернется на круги своя за один месяц. Увы, этого не произойдет, даже если производители дружно опустят цены, а покупатели вдруг начнут штурмовать ювелирные салоны. Хотя бы потому, что в алмазном трубопроводе исторически очень много звеньев, и ценообразование, предложение и спрос в каждом из них не отличаются ни прозрачностью, ни предсказуемостью.
Елена Левина для Rough&Polished
