Вы когда-нибудь испытывали дежа вю? Тянущее ощущение, когда кажется, что вы уже находились в этом месте и переживали эти события? Если да, то вы наверняка знаете важную особенность дежа вю: обычно оно не сулит ничего хорошего.
Глядя на алмазный рынок, иной раз кажется, что он живет в состоянии дежа вю постоянно. А глядя на цифры и графики, понимаешь, что это совсем не «кажется».
Опять Индия
Статьи ведущих алмазных экспертов этим летом до боли напоминают их же статьи годовалой давности. Производители должны снизить цены на алмазное сырье, потому что они слишком высоки. Огранщики не могут покупать сырье и получать прибыль при нынешних ценах, потому что испытывают кризис ликвидности.
Кризис ликвидности вызван ужесточением банковской политики и очередным ослаблением курса рупии в Индии, которая в конечном итоге гранит более 80% мирового алмазного сырья. Для сдерживания падения курса рупии введены очередные жесткие меры для импортеров, которые дадут эффект в обозримом будущем, но непонятно когда.
Обратите внимание на график движения курса рупии к доллару:
Картина этого лета повторяет картину прошлого точно так же, как тексты аналитиков. Но, что самое интересное, она повторяет и картину позапрошлого года. Не нужно быть большим специалистом в макроэкономике, чтобы увидеть на графике общий тренд движения курса рупии, и даже цикличность этого движения.
Опять цены
Цены на алмазное сырье второй год подряд играют в ту же игру. Январь начинается на примерно одинаковой отметке. Цены идут в гору и достигают своего пика к весне. Дальше – падение, становящееся заметным прежде всего на вторичном рынке, когда боксы ведущих производителей начинают торговаться с дисконтом. Разница только в том, что в 2013 году пик пришелся не на май, а на июнь – как и пик ослабления рупии.
Экспортно-импортные цены алмазного сырья в Бельгии*
*Подготовлено на основе данных экспортно-импортной статистики AWDC
Данные GJEPC по импорту алмазов в Индию за июль должны еще только появиться. Но уже сейчас можно предполагать, что они будут не очень позитивными. Итоги Индийской международной алмазной выставки (IIJS), прошедшей в начале августа, были не слишком воодушевляющими. Судя по цитатам в СМИ, участники выставки отмечали большой разрыв между ценами, которые запрашивали продавцы, и ценами, которые были готовы заплатить покупатели. Более того – по сообщениям СМИ огранщики зачастую предпочитали купить готовые бриллианты, чем приобрести алмазное сырье и огранить его без маржи.
Это и не удивительно. Рынок бриллиантов не участвует в этом «дежа вю» и живет по собственным правилам, еще раз подтверждая, что ценообразование на алмазы оторвано от рынка конечной продукции.
Цены экспорта бриллиантов из Бельгии:*
*Подготовлено на основе данных экспортно-импортной статистики AWDC
Единственное, что можно отметить - сокращение колебаний. Цены на бриллианты уже не так резко реагируют на волатильность алмазного рынка и нестабильность макроэкономической ситуации в мире в целом. Они держатся своего курса – но, увы, этот курс сейчас на понижение. А алмазные эксперты в своих статьях уже дают диамантерам советы учиться продавать на падающем рынке по правилам рынка commodities.
Опять яма?
Если предполагать, что события разворачиваются так же, как год назад, то впереди у нас не слишком оптимистичное будущее – провал цен в августе. Но есть и хорошая новость: мы это уже проходили. И, кажется, знаем, что если никто на рынке сейчас не будет делать резких движений, то спрос постепенно окрепнет к концу года.
«АЛРОСА» в первом полугодии увеличила цены на алмазы в среднем на 6%, De Beers, по ощущениям участников рынка, еще больше. В частности, De Beers продолжала поднимать цены на нескольких предыдущих сайтах, завуалировав это под «коррекцию ассортимента». Все это привело к тому, что, по словам сайтхолдеров, предыдущий сайт закончился для корпорации многочисленными случаями отказа от покупки товара.
За январь-июль этого года De Beers реализовала на сайтах алмазное сырье на сумму $3,5 млрд. С одной стороны, это больше, чем в предыдущем году ($3,25 млрд), когда компания придерживала продажи и давала клиентам отсрочку по выкупу до марта 2013 года. С другой стороны, рост реализации De Beers по сравнению с прошлым годом – 8%. Всего 8% - на столько же, на сколько алмазное сырье стало дороже с января. De Beers по-прежнему продает немного в физическом выражении, возможно даже меньше, чем продавала годом ранее. «АЛРОСА» пока не раскрывает итоги продаж за полугодие, но можно ожидать, что они появятся в финансовой отчетности компании в сентябре.
Перед алмазодобывающими компаниями сейчас стоит нелегкий выбор. И De Beers и «АЛРОСА» – крупные рыночные компании, которые не могут позволить себе низкие итоги продаж III квартала. Подъем цен на следующей торговой сессии что для одних, что для других повлечет за собой отказы от покупки товара.
После неудачного июльского сайта по рынку ходят слухи, что De Beers собирается снизить цены в августе. Но это тоже будет не лучшим выходом. У диамантеров начнут обесцениваться залоги в банках. Сама корпорация за счет низких цен сможет обеспечить рост продаж только за счет затоваривания рынка. Но дело даже не в этом. Если торговля алмазами после традиционных августовских каникул откроется падением, это само по себе будет для рынка нехорошим сигналом, равносильным сигналу к бедствию.
Единственный разумный выход в этой ситуации – сохранить цены на нынешнем уровне и ответственно подойти к ассортименту продаж.
Ну и, видимо, потихоньку начать планировать стратегию поведения на следующую весну и лето. Раз уж такие ситуации происходят с завидной регулярностью.
Елена Левина для Rough&Polished
